Джереми Грентам британский инвестор, и один из основателей Бостонской компании по управлению активами GMO, являющейся одной из крупнейших инвестиционных компаний в мире. Активы, которыми управляет компания оценивались в 97 миллиардов долларов по состоянию на конец прошлого года. Джереми Грентам сформулировал свои 10 правил для успешной работы на инвестиционном рынке:
1. Верьте в историю
Все пузыри лопнут, инвестиционное безумие пройдет. Рынок воодушевленно устремляется в даль от справедливой цены, но в итоге разбив Вам сердце, и сломав Ваше терпение, он все равно вернется к обоснованной цене. Ваша задача состоит в том, чтобы выжить пока это не произойдет.
2. Не инвестируйте заемные средства
Кредитное плечо делает инвестора нетерпеливым и уязвимым. А чрезмерные займы еще более опасны, поскольку они вызывают финансовую агрессивность, жадность и безрассудство. Кредиты погубили страны, общества, корпорации, и потребителей, они оказались настолько соблазнительными, что люди не смогли противостоять им как наркотикам.
3. Не везите все свои сокровища в одной лодке
Диверсификация важна не для доходности, а для стойкости. Чем в большее количество разноплановых активов инвестированы Ваши средства, тем больше у Вас шансов пережить критические периоды, когда Ваши большие ставки будут двигаться против Вас.
4. Будьте терпеливы, и сосредоточьтесь на долгосрочных перспективах
Ждите прихода хорошей карты. Если Вы выбрали актив для покупки, Вы не должны торопиться и покупать его немедленно, подождите пока цена придет в необходимый Вам диапазон – это даст Вам запас прочности.
5. Распознайте свои преимущества перед профессионалами
Терпение – ключевое преимущество индивидуального инвестора перед трейдерами и финансовыми менеджерами. Многие люди распыляются в каждодневной погоне за горячими биржевыми тенденциями. Индивидуальный инвестор более других предрасположен к выжиданию, не обращая внимания на то, чем заняты другие. Такая роскошь практически недоступна для профессионалов. Уолл Стрит подгоняет их, они озабочены работой, карьерой, премиальными, они обязаны выглядеть занятыми (набивать себе цену) чтобы заработать себе на жизнь.
6. Сдерживайте оптимизм
Оптимизм помогает завоевывать друзей, но он плохой советчик для инвестора. Вы должны быть готовы к неприятным новостям о рисках, которым подверглись ваши деньги, и должны принимать обоснованные решения, особенно в периоды, когда покупатели и брокеры слишком активны.
7. Иногда нужно быть храбрым
Профессионалы зачастую заключают краткосрочные сделки, и это их ключевая особенность. Это происходит по тому, что цена ошибки даже на несколько месяцев слишком высока. На менеджера, который отстает от своих коллег в течении квартала, сразу посыплются уточняющие запросы от недовольных клиентов. Если клиенты заберут свои деньги, менеджер может лишиться работы. На индивидуальных инвесторов подобная ситуация не распространяется. Если Вы найдете инвестиционный инструмент, который недооценен, даже если он непопулярен в данный момент, нужно доверять своим исследованиям. Если цифры говорят Вам, что это реальный выброс, который недооценен рынком, нужно стиснуть зубы и идти за ним.
8. Идите против толпы, только цифры имеют значение
Нужно сказать нет биржевым пузырям и безумию толпы. Нужно быть по возможности твердым, и не метаться вслед за другими. Нужно игнорировать все новости, и особенно краткосрочные. Приливы и отливы, экономические и политические новости не имеют никакого значения. Важна только собственная простая оценка стоимости, или надежный ресурс.
9. На самом деле все очень просто
Акции продаются и покупаются с надеждой на стоимость компании в будущем и на заработанные дивиденды. Таким образом, если акции торгуются с дисконтом относительно их доходности в перспективе, инвесторы могут предположить, что со временем разрыв будет сокращаться, а цены будут расти. И наоборот, если цена выше средней, то, скорее всего она будет понижаться, и со временем вернется к средним значениям. Оценки, которые делает GMO на следующие 7 лет, базируются на аналогичной основе. Для того чтобы сделать правильную оценку, не нужна докторская степень, нужно игнорировать толпу, исходить из простых соотношений, и быть терпеливыми.
10. Нужно быть правдивым перед самим собой
Важно знать свои пределы, свои слабые и сильные стороны. Вы должны знать свой болевой порог и предел терпения, и не должны пытаться прыгать выше головы. Если Вы не можете устоять перед соблазном, то Вы не должны управлять деньгами, лучше для Вас нанять квалифицированного менеджера, или купить индекс в фонде, и не смотреть на него до выхода на пенсию. Но если вы знаете математику на уровне выпускника колледжа, у Вас есть терпение, высокий болевой порог и способность противостоять стадному чувству, то Вам нужно пробовать – поскольку у Вас есть все возможности чтобы быть на равных с профессионалами (которые в основной массе являются посредственными специалистами), и даже возможно в чем-то превзойти их.
1. Верьте в историю
Все пузыри лопнут, инвестиционное безумие пройдет. Рынок воодушевленно устремляется в даль от справедливой цены, но в итоге разбив Вам сердце, и сломав Ваше терпение, он все равно вернется к обоснованной цене. Ваша задача состоит в том, чтобы выжить пока это не произойдет.
2. Не инвестируйте заемные средства
Кредитное плечо делает инвестора нетерпеливым и уязвимым. А чрезмерные займы еще более опасны, поскольку они вызывают финансовую агрессивность, жадность и безрассудство. Кредиты погубили страны, общества, корпорации, и потребителей, они оказались настолько соблазнительными, что люди не смогли противостоять им как наркотикам.
3. Не везите все свои сокровища в одной лодке
Диверсификация важна не для доходности, а для стойкости. Чем в большее количество разноплановых активов инвестированы Ваши средства, тем больше у Вас шансов пережить критические периоды, когда Ваши большие ставки будут двигаться против Вас.
4. Будьте терпеливы, и сосредоточьтесь на долгосрочных перспективах
Ждите прихода хорошей карты. Если Вы выбрали актив для покупки, Вы не должны торопиться и покупать его немедленно, подождите пока цена придет в необходимый Вам диапазон – это даст Вам запас прочности.
5. Распознайте свои преимущества перед профессионалами
Терпение – ключевое преимущество индивидуального инвестора перед трейдерами и финансовыми менеджерами. Многие люди распыляются в каждодневной погоне за горячими биржевыми тенденциями. Индивидуальный инвестор более других предрасположен к выжиданию, не обращая внимания на то, чем заняты другие. Такая роскошь практически недоступна для профессионалов. Уолл Стрит подгоняет их, они озабочены работой, карьерой, премиальными, они обязаны выглядеть занятыми (набивать себе цену) чтобы заработать себе на жизнь.
6. Сдерживайте оптимизм
Оптимизм помогает завоевывать друзей, но он плохой советчик для инвестора. Вы должны быть готовы к неприятным новостям о рисках, которым подверглись ваши деньги, и должны принимать обоснованные решения, особенно в периоды, когда покупатели и брокеры слишком активны.
7. Иногда нужно быть храбрым
Профессионалы зачастую заключают краткосрочные сделки, и это их ключевая особенность. Это происходит по тому, что цена ошибки даже на несколько месяцев слишком высока. На менеджера, который отстает от своих коллег в течении квартала, сразу посыплются уточняющие запросы от недовольных клиентов. Если клиенты заберут свои деньги, менеджер может лишиться работы. На индивидуальных инвесторов подобная ситуация не распространяется. Если Вы найдете инвестиционный инструмент, который недооценен, даже если он непопулярен в данный момент, нужно доверять своим исследованиям. Если цифры говорят Вам, что это реальный выброс, который недооценен рынком, нужно стиснуть зубы и идти за ним.
8. Идите против толпы, только цифры имеют значение
Нужно сказать нет биржевым пузырям и безумию толпы. Нужно быть по возможности твердым, и не метаться вслед за другими. Нужно игнорировать все новости, и особенно краткосрочные. Приливы и отливы, экономические и политические новости не имеют никакого значения. Важна только собственная простая оценка стоимости, или надежный ресурс.
9. На самом деле все очень просто
Акции продаются и покупаются с надеждой на стоимость компании в будущем и на заработанные дивиденды. Таким образом, если акции торгуются с дисконтом относительно их доходности в перспективе, инвесторы могут предположить, что со временем разрыв будет сокращаться, а цены будут расти. И наоборот, если цена выше средней, то, скорее всего она будет понижаться, и со временем вернется к средним значениям. Оценки, которые делает GMO на следующие 7 лет, базируются на аналогичной основе. Для того чтобы сделать правильную оценку, не нужна докторская степень, нужно игнорировать толпу, исходить из простых соотношений, и быть терпеливыми.
10. Нужно быть правдивым перед самим собой
Важно знать свои пределы, свои слабые и сильные стороны. Вы должны знать свой болевой порог и предел терпения, и не должны пытаться прыгать выше головы. Если Вы не можете устоять перед соблазном, то Вы не должны управлять деньгами, лучше для Вас нанять квалифицированного менеджера, или купить индекс в фонде, и не смотреть на него до выхода на пенсию. Но если вы знаете математику на уровне выпускника колледжа, у Вас есть терпение, высокий болевой порог и способность противостоять стадному чувству, то Вам нужно пробовать – поскольку у Вас есть все возможности чтобы быть на равных с профессионалами (которые в основной массе являются посредственными специалистами), и даже возможно в чем-то превзойти их.
